政策稳定将有利房地产加速见底

就此,我们预期一季度投资增速将回落到22.4%,这一预期较市场观点普遍乐观。

但是我们认为,投资增速回落好于预期的原因主要是,进入2012年行业资金面较2011年有明显改善。

数据显示,1-2月全国房地产资金来源总量达到1.42万亿元,较去年同期增长16.2%。增速与去年全年的14.1%相比增长2.1个百分点。

从1-2月总资金来源构成情况来看,国内贷款占房地产资金来源的22%,利用外资占1%,自筹资金占42%,其他资金占35%。

逐个数据分析的话可以看到,房地产资金来源中国内贷款1-2月合计达到3116亿元,同比增长16%。个人按揭贷款属于其他资金范畴,1月个人按揭贷款达到1296亿元,同比增长1.2%。相比去年全年的资金状况均有所缓解。

值得一提的是,1-2月当月房地产资金来源中利用外资达到107亿元,同比增长24%。这表明,海外资金进入房地产领域的趋势再次有所加强。

此外,商业地产依然投资旺盛,保障房建设也是造成投资增速回落好于预期的原因之一。

我们认为,房地产行业一季度销售将筑底、二季度投资将筑底,同时存款准备金率的降低将成为房地产行业中期行情到来的判断。

此外,近期住建部部长姜伟新再次表态“楼市调控不会再出新招,但也绝不放松”,有信心让一线城市房价回归。我们认为,政策稳定有利行业加速见底。

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